为什么DeFi在其当前状态下注定要失败

就像2017年ICO的繁荣一样，DeFi迎合了我们无责前提下快速致富的愿望。

简单地说，去中心化金融承诺了在透明的同时为借款人提供了有利的条款。DeFi平台旨在建立一个具有借贷、交换货币、支付等功能的替代性金融系统。在这里没有银行、经纪人或可信赖的第三方，也没有政府的参与，那些臭名昭著的中间商也被淘汰。在这里，只有安全和透明的软件。

DeFi允许借贷者轻松获得贷款，不必担心创建银行账户时冗长的申请审查或文书工作。对于加密资产持有者来说，DeFi提供了一个将其资产借给其他用户的进而获得约20%的利润的机会。去中心化交易所经常充当资金的保管人，从而再次消除了恼人的中间人。这就是DeFi的理应运行的模式，而以下则是当前的实际情况。

去中心化是一个非常正面的词。它背后的哲学也是相当浪漫的，或者更诚实地说，是乌托邦式的。它是一个没有陈旧政府、组织和银行强加垂直秩序和规则的世界。一切都由一个热忱的团体管理，他们虔诚地崇拜透明。在这，没什么是不好的。

问题是，这种想法可能会导致混乱，许多人认为这是“新世界”的理想背景，但在个人理财和储蓄方面并非如此。在这里，至少我们仍然渴望着一些游戏规则的存在。而这就是DeFi棘手的部分：无视法规，KYC（了解你的客户）以及反洗钱程序。这就导致了通过流动性池洗钱的高风险。毫无疑问的是，美国证券交易委员会会很快注意到这类活动。有太多的DeFi项目实为“泡沫”，但对一般用户来说，真的很难打击这样的欺诈行为，因此，也很可能损失一大笔钱。

我们不相信目前的DeFi。一开始，当我们还是一个点对点的平台的时候，事情并非如此。但我们很快意识到，目前版本的DeFi前景并不明朗。只有中心化的借贷平台才有光明的未来，而且它们已经证明了自己的信誉。它们提供了更强大的功能和速度，而且它们易于理解和使用。对借款人来说利率是固定的，而贷款人也可以从存款中获得固定的利息。

DeFi是在一个高度不稳定、不可预测的市场中运作的。尽管我们不断听到不同的说法，但它仍旧不是用户友好的。我甚至不用提去中心化平台上漏洞和故障的数量之多，仅智能合约、自管理加密钱包，这些普通用户并不熟悉的术语就已经说明了这一切。

现在正在发生的事情正是一个很好的旧式炒作例子。如今存在着太多的噪音和毫无根据的表扬，但是如果你稍微了解一下表面，就会发现只有30%的资产是在DeFi中运行的，而非DeFi，或者说中心化金融项目中则有着高达80%的资产。这就是区别，对吧?

而且更确切地说，DeFi的交易费用也是十分荒谬的，单是它们就几乎抵消了所有现有的DeFi收益。在DeFi中执行一个操作的成本可能高达100美元。除非你投入了大量的资本，否则毫无意义。

那么，为什么会这样呢？嗯，因为这就是热潮或炒作的运作原理！DeFi最近的爆发，导致了以太坊网络的超载，因此，其交易成本也随即飙升。突然之间，声称人人都能得到的东西，如今只是虚无!

主要的风险在于智能合约的漏洞。一个“小故障”就可能导致所有资产的冻结，甚至资金的损失。从DAO到最近对DeFi平台的黑客攻击，很多例子都说明了这一点。在后一种情况下，监管价格的预言机要对欺诈和从智能合约中的撤资负责。

另一个风险则是不可避免的人为错误。开发人员可以声称他们的代码是完美的，但他们并不能监督每个用户如何与应用程序和平台交互。经常地，我们都听说过那些由于地址错误而导致资金丢失的故事。

市场仍然是不可预测的，而且几乎没有保险可供投资者参保。因此，损失大量资金的风险非常高。

当然，在DeFi突然爆发的背后还有另一个流行词“收益耕种”。简单地说，收益耕种就是创造代币来奖励那些为项目提供流动性的用户。其中的圈套在于，用户必须将他们的代币投资到项目中，因此，他们将无法交易或出售这些代币。鉴于其提供的高额收益以及投资者的逐利本质，越来越多的代币便会参与到DeFi中，但这也不可避免地导致了可供交易的供应量的减少。收益耕种助长了DeFi的泡沫。

正如我之前所提到的，目前看来，这与2017年ICO所造成的炒作有着相似之处。很多人都受到了这个可随时抓住的“机会”的诱惑，最终失去了他们的资产。然而，对于DeFi来说，风险可能更大。你可能会失去所有积蓄，而不仅仅是那些免费的钱。

群体心理便是DeFi热潮的幕后主使，而且它在加密世界有着非常强大的影响。每当某个“福音传道者”发布一条推特，就会引发一场集体的歇斯底里。所以，这没什么好惊讶的。而且，DeFi代币与以太坊(ETH)和比特币(BTC)相比，资本化率较低，很容易就能提高它们的价格。

最近，以太坊联合创始人V神（Vitalik Buterin）对DeFi tokenomics评论道:

“说真的，在年化收益50-100%的收益耕种体制下，为了支付流动性提供者相应的奖励，就需要不停地印制大量的硬币，而这就让主要国家的央行看起来都像是由罗恩·保罗(Ron Paul)管理的。”

但是一旦炒作结束，DeFi代币的垮台就会显得相当的戏剧化。遗憾的是，渴望快速、高利润的人们将会为此付出赔钱的代价。贪婪始终是危险的。

原文作者：ALEX FALIUSHIN （CoinLoan的创始人和首席执行官。）

原文链接：https://cointelegraph.com/news/why-defi-in-its-current-state-is-destined-to-fail